值得注意的是，北京靈光在2015年初曾對天龍光電控股股東常州諾亞增資1.1億元，幫助天龍光電在2014年保殼成功，自然人周榮生、顧宜真也因此成為天龍光電的實(shí)際控制人。

記者采訪發(fā)現(xiàn)，目前天龍光電主業(yè)仍然比較低迷，未來公司依靠目前的主業(yè)扭虧為盈難度不小。作為創(chuàng)業(yè)板公司，天龍光電不能被借殼，而公司及相關(guān)人員在今年剛被交易所處以公開譴責(zé)，在此情況下，天龍光電如何繼續(xù)保殼，是個(gè)難題。

“保殼”

天龍光電在2009年登陸創(chuàng)業(yè)板，公司產(chǎn)品包括單晶爐、切斷機(jī)、切方機(jī)等。其中，單晶爐為公司的主要產(chǎn)品。在上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.9億元，同比增長-6.93%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤0.68億元，同比增長16.17%。

但是自2011年起，天龍光電的利潤開始大幅下滑，從2012年開始連續(xù)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2011年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.42億元，同比增長86.10%，而實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.62億元，同比下滑27.08%。而在2012年，天龍光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入僅為1.76億元，同比下滑79.09%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損金額高達(dá)5.11億元，同比下滑921.28%。

對于公司業(yè)績突然大幅下滑的原因，公司在2012年年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，國外主要光伏市場需求疲軟，硅片、電池價(jià)格大幅度下滑，下游企業(yè)對外投資擴(kuò)產(chǎn)意向驟減加上開工率嚴(yán)重不足，導(dǎo)致公司設(shè)備訂單銳減，實(shí)際執(zhí)行的設(shè)備訂單較少，設(shè)備業(yè)務(wù)的應(yīng)收款和存貨減值較大。同時(shí)，多晶實(shí)驗(yàn)示范工廠硅片業(yè)務(wù)由于硅料價(jià)格持續(xù)下跌，形成了較大虧損，從事光伏耗材業(yè)務(wù)的控股子公司上海杰姆斯、天龍光源也處于虧損狀態(tài)。

2013年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為虧損1.3億元。而在2014年前三季度，公司虧損金額仍然高達(dá)0.62億元，如果公司在2014年繼續(xù)虧損，公司則面臨暫停上市的困境。

其實(shí)，早在2014年3月3日，公司就開始停牌，原因是一家能源企業(yè)打算對天龍光電控股股東常州諾亞進(jìn)行增資，成為常州諾亞的控股股東，或該企業(yè)對常州諾亞和公司另一控股股東馮金生的股份進(jìn)行協(xié)議收購，但因?qū)D(zhuǎn)讓價(jià)格未能達(dá)成一致，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓未能實(shí)施。

隨后，公司不斷發(fā)布股票可能被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

在2014年11月，公司稱北京靈光擬對常州諾亞增資1.1億元，增資完成后，北京靈光持有常州諾亞81.48%的股權(quán)，從而間接控制天龍光電20.05%的股權(quán)，成為天龍光電第一大股東，周榮生、顧宜真因持有上海晶美全部股權(quán)（當(dāng)時(shí)上海晶美持有北京靈光40%的股權(quán)）而成為天龍光電新的實(shí)際控制人。

隨后，天龍光電就擬將持有的江蘇中晟46.37%的股權(quán)以公開掛牌價(jià)格1.94億元進(jìn)行出售，預(yù)計(jì)該部分股權(quán)收益為1.53億元。而在當(dāng)年的11月份，天龍光電仍無法預(yù)計(jì)公司2014年度業(yè)績能否扭虧為盈。

天龍光電同時(shí)表示，轉(zhuǎn)讓公司持有的江蘇中晟46.37%股權(quán)是實(shí)現(xiàn)當(dāng)年扭虧為盈的唯一方案，而北京靈光向常州諾亞增資人民幣1.1億元的前置條件是江蘇中晟上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

在2014年11月22日，天龍光電與常州諾亞簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將江蘇中晟46.37%的股權(quán)以1.94億元價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓完成后，公司不再持有江蘇中晟股權(quán)。

最終，因?yàn)樯鲜鼋灰祝?014年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股東的凈利潤為0.29億元，而實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤卻虧損1.63億元。當(dāng)年公司的非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益（包括已計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷部分）金額高達(dá)1.67億元。天龍光電的保殼計(jì)劃得以順利完成，而上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓顯然功不可沒。

一位接近天龍光電人士對記者表示，北京靈光對常州諾亞增資之后，天龍光電再將持有的江蘇中晟轉(zhuǎn)讓給常州諾亞，這樣做的目的就是為了在2014年能夠順利保住天龍光電的殼，讓其避免陷入暫停上市的困境。雖然周榮生、顧宜真通過常州諾亞獲得了江蘇中晟的股權(quán)，但江蘇中晟卻處于虧損狀態(tài)，其這么做的目的不得而知，但無論如何，周榮生、顧宜真的介入，讓天龍光電走出了一種新的保殼路徑。