首先看經(jīng)營業(yè)績層面：繼2018-2019年營收連續(xù)兩年下降后，天合光能2020年營收規(guī)模再次實現(xiàn)高速增長，2020年營收同比增長26.14%至294.18億元，這創(chuàng)造了其創(chuàng)建以來新高；2020年其海外收入占比已達(dá)70.30%，其中在美國及歐洲兩大主要市場的銷售收入分別同比增長來了85.50%和50.06%，銷售收入規(guī)模分別為59.68億元和62.24億元。
同時其賺錢能力也得到快速提升，2020年全年創(chuàng)造凈利潤12.33億元，同比增長了75.60%，也是近十年來最好表現(xiàn)。從單季度數(shù)據(jù)來看，在2020年下半年光伏供應(yīng)鏈緊缺及漲價的情況下，天合光能第三、第四季度歸母凈利潤分別同比增長了43.04%和52.49%，充分展現(xiàn)了其強悍的供應(yīng)鏈風(fēng)險與成本控制力。
另一方面，天合的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略布局，尤其是組件跟蹤支架系統(tǒng)集成等多個業(yè)務(wù)單元的快速增長，也為其經(jīng)營業(yè)績的快速提升提供了重要支撐。財報顯示：2020年天合光能“系統(tǒng)產(chǎn)品”收入達(dá)39.30億元，同比增長了241.27%；“發(fā)電業(yè)務(wù)及運維”收入也同比增長了40.50%，至8.74億元。
再看其核心業(yè)務(wù)層面：2020年天合光能全球組件出貨量達(dá)15.915GW，位列全球第三，2020年天合光能組件銷售收入為220.53億元，同比增長了34.51億元，組件業(yè)務(wù)占比達(dá)74.96%。
據(jù)筆者了解，2021年天合組件出貨量預(yù)計在30-35GW，以此計算，2021年其組件出貨量將同比增長88.50%-119.92%。
據(jù)財報披露，2020年底天合光能組件總產(chǎn)能22GW左右，根據(jù)其戰(zhàn)略規(guī)劃，在2021年底電池總產(chǎn)能預(yù)計能達(dá)到35GW左右規(guī)模，其中，210mm 大尺寸電池產(chǎn)能占比超過70%。公司在,2021年底組件總產(chǎn)能預(yù)計能達(dá)到50GW左右。
從訂單數(shù)據(jù)看，天合光能210產(chǎn)品收到了市場很高的認(rèn)可，據(jù)財報披露：截止目前，天合光能210mm 尺寸“至尊”系列組件簽單量已超10GW。截止2020年末天合光伏拿到的所有客戶“預(yù)付款”規(guī)模達(dá)11.20億元。
未來天合擴張的重心還是在電池片與組件端，天合光能董事長高紀(jì)凡表示，垂直一體化發(fā)展存在一定風(fēng)險，未來仍將以電池、組件業(yè)務(wù)為核心，目標(biāo)是成為全球領(lǐng)先的光伏整體解決方案提供商。在上游環(huán)節(jié)，會與行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)深度合作，利用雙方優(yōu)勢，實現(xiàn)健康、可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展，推動行業(yè)走上新的高度。
事實也確實如此，據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計，截止2020年末天合光能有14大在建工程，總投資預(yù)算達(dá)109.70億元，其中只有一個是“領(lǐng)跑者光伏電站項目”，其他全部是電池片及組件項目。
眾所周知，光伏行業(yè)是一個重資產(chǎn)的行當(dāng)，企業(yè)每一個擴張戰(zhàn)略，都需要巨量的資金支持，在當(dāng)前光伏企業(yè)動輒十億級，甚至百億級的兇猛擴張中尤為考驗企業(yè)的原始資本積累及持續(xù)融資能力。
憑借登陸科創(chuàng)板，天合光伏現(xiàn)金儲備規(guī)模近乎達(dá)到了歷史最高值，截止2020年末現(xiàn)金儲備規(guī)模達(dá)103.44億元（貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)之和），同比增長了36.81%，而同期短期負(fù)債規(guī)模為57.02億元，其雄厚的資本實力將為其產(chǎn)能擴張戰(zhàn)略提供有力支撐。
除此之外，高規(guī)模的研發(fā)投入及雄厚的研發(fā)成果儲備，也是其敢于持續(xù)進(jìn)擊的底氣所在。
在過去20年間，中國乃至全球光伏產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，基于技術(shù)、應(yīng)用、投融資、市場以及政策管理五個方面的持續(xù)創(chuàng)新。具體到技術(shù)層面，防止關(guān)鍵領(lǐng)域被競爭對手卡脖子，關(guān)鍵在于企業(yè)持之以恒的研發(fā)投入，以及深厚的研發(fā)團隊底蘊。
通常公司研發(fā)投入的持續(xù)穩(wěn)步增長，有助于企業(yè)的業(yè)績穩(wěn)步增長和良性發(fā)展；判斷企業(yè)是否具有競爭力，除了看企業(yè)研發(fā)費用的金額，還要看其投入占營收收入的比重。
據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計，2016-2020年，天合光伏研發(fā)支出累計達(dá)63.66億元，占營業(yè)收入比重為5.03%，無論規(guī)模還是占比都位居行業(yè)前列。
持續(xù)的投入也給天合帶來了豐碩的科研成果，截止2020年末，天合光能申請專利數(shù)量達(dá)1952個，擁有授權(quán)專利數(shù)量為888個，其中授權(quán)發(fā)明專利313個。
另據(jù)黑鷹光伏統(tǒng)計，目前天合光能還擁有19個重大在研項目，涵蓋HJT、TopCon、BIPV、PERC、大尺寸電池及組件等等最具發(fā)展?jié)摿Φ?a href="http://m.jpaw.cn/news/search.php?kw=%E5%85%89%E4%BC%8F%E6%8A%80%E6%9C%AF">光伏技術(shù)，已累計投入資金13.56億元。
如今天合光伏已獲得更高層面的肯定和認(rèn)可，比如天合光能被國家工信部認(rèn)定為“國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)” ，榮列“江蘇省百強創(chuàng)新型企業(yè)”第五、“江蘇民營企業(yè)創(chuàng)新百強”第二，入選科創(chuàng)板企業(yè)科創(chuàng)能力20強、科創(chuàng)板高端裝備類企業(yè)科創(chuàng)能力10強，公司股票納入科創(chuàng)50指數(shù)，系唯一入選的光伏企業(yè)。
在天合光能前十大流通股東中還出現(xiàn)了多家頂級投資機構(gòu)的身影，比如法國興業(yè)銀行、JPMORGANCHASEBANK、基本養(yǎng)老保險基金以及多家基金等等，前十大流通股東合計持股4135萬股，占流通股比例為13.74%。
未來隨著上述一系列戰(zhàn)略布局的推進(jìn)、落實，都可能會對天合光能帶來新的想象空間。
