縱觀行業(yè)發(fā)展史，有太多掀起一輪熱潮后便逐漸淡出視線的“新技術”：比如天價硅料時期出現(xiàn)的冶金法多晶硅、砷化鎵電池+高倍聚光系統(tǒng)、1366 的熔融硅片技術等。然而，近年來真正談得上成功“顛覆”、并對產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生重大影響的技術變化，也僅有金剛線切割對砂漿切割的替代這一項。
光伏產(chǎn)品的終端應用場景是一個設計壽命 20 年以上、投資回收期可長達 10年以上的公用事業(yè)屬性行業(yè)，這意味著終端投資者擁有天然的低風險偏好，同時也對新產(chǎn)品、新技術、新工藝的推廣造成了天然的阻力。從這個角度來分析，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展史中的各種案例，一項光伏產(chǎn)業(yè)中的新事物，無論是產(chǎn)品、技術、還是工藝要實現(xiàn)快速推廣，只有兩條途徑：第一，這種提效降本方案不會顯著改變產(chǎn)品的物理和化學特性，即可靠性無需實證環(huán)境下的長期驗證;第二，這種變化能夠帶來產(chǎn)品性價比的顯著提升，即理論投資回收期大幅縮短，令終端投資者愿意為此承擔一定的風險。
另外，值得關注的是，政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預期;產(chǎn)業(yè)鏈價格競爭激烈程度超預期;盡管短期政策落地將促使產(chǎn)業(yè)鏈開工逐步恢復正常，并在一定程度上修復市場情緒，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構性產(chǎn)能過剩仍然是不爭的事實。如果需求回暖不及預期，或后續(xù)有預期外的政策調(diào)整，都將對產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格及相關企業(yè)盈利能力帶來不利影響。
(作者系國金證券分析師)
