光伏新政拉開了平價上網(wǎng)的序幕，圍繞著30億元的補貼，設備企業(yè)將持續(xù)擴大市場份額，行業(yè)寡頭格局或成型。
相對于彌漫在A股市場的謹慎樂觀情緒，光伏行業(yè)近日推出的新政與接連傳出的關鍵產品漲價消息，從供需關系的角度為光伏板塊的持續(xù)向好提供了強有力的支撐。
那么，將會有哪些企業(yè)在角逐中脫穎而出成為最后的寡頭呢？
角逐30億補貼蛋糕
據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會，2月18日下午，國家能源局新能源司召集相關企業(yè)舉行座談會，就2019年光伏發(fā)電建設管理相關工作征求企業(yè)意見，其要點可以總結為財政部定補貼規(guī)模、發(fā)改委定補貼上限、能源局定競爭規(guī)則、企業(yè)定補貼強度、市場定建設規(guī)模。
會議提出，2019年的光伏發(fā)電建設將采取“量入為出”的方式，以補貼額定裝機量，改變以往財政部、發(fā)改委和國家能源局“各自為政”導致補貼總量和裝機規(guī)模脫節(jié)的情況。該方式實行后，過去光伏電站建成數(shù)年仍拿不到補貼的狀況將有所改善。
同時，會議明確將光伏項目分為需要國家補貼和不需要國家補貼的項目。需要補貼項目將劃分為五類，分別為扶貧項目、戶用光伏、普通光伏電站（地面電站）、工商業(yè)分布式光伏，以及領跑者、特高壓通道配套等專項項目。其中，戶用光伏首次作為單獨分類，給予單獨規(guī)模，對其年度裝機總量進行管理，并實施固定補貼。
按照座談會提出的意見，國家能源局將于每年年初發(fā)布國家補貼支持的戶用光伏年度裝機總量，電網(wǎng)公司每月公布上一個月的裝機量，當公布的上一個月裝機量已突破總規(guī)模限制時，本月最后一天為本年度可享受國家補貼的戶用光伏并網(wǎng)截止時間。
這意味著，戶用光伏將有一個月的補貼緩沖期。
為解決戶用光伏在2018年“5•31政策”實施后的遺留問題，本次座談會還提出，戶用光伏在2018年5月31日后并網(wǎng)未納入國家補貼規(guī)模的，可以申報2019年額度。
2018年5月31日，發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》，對控制光伏新建規(guī)模、降低補貼強度、資源配置市場化等事項做出了安排。該政策被業(yè)內稱為“史上最嚴厲光伏政策”。自此，中國光伏全產業(yè)鏈步入“寒冬”，其殺傷力甚至可以與前次歐盟補貼驟降帶來的行業(yè)巨震不分上下，使不少企業(yè)遭受致命一擊。
2018年10月9日，發(fā)改委、財政部、國家能源局正式聯(lián)合下發(fā)的《關于2018年光伏發(fā)電有關事項說明的通知》確定，6月30日之前并網(wǎng)投運的項目可以享受補貼，這才使得光伏企業(yè)開始逐漸回暖。
據(jù)統(tǒng)計，2018年光伏發(fā)電新增裝機4426萬千瓦，僅次于2017年新增裝機，為歷史第二高。
其中，集中式電站和分布式光伏分別新增2330萬千瓦和2096萬千瓦，占比分別為52.64%和47.46%。
截至2018年12月底，全國光伏發(fā)電裝機達到1.74億千瓦，位居世界第一。其中，集中式電站1.24億千瓦，分布式光伏5061萬千瓦。若此次新政得以順利實施，光伏協(xié)會預計，2019年光伏裝機量將超過2018年。
可以明確的是，2019年光伏新政將會帶來三點實際性的變化：無補貼項目將得到政策的大力支持；2019年將會以補貼額定裝機量，該補貼額度據(jù)透露是30億元；戶用項目將單列并給予單獨規(guī)模，實施固定補貼。
此次會議正式開啟了平價上網(wǎng)政策的序幕。在光伏新政的影響下，2019年，所有光伏企業(yè)都將圍繞著30億元的補貼蛋糕進行角逐。
不同于以往分布式與地面電站分開制定標桿上網(wǎng)電價的慣例，此次征求意見機制符合多降補貼、多給規(guī)模的訴求，競價方式上有了兩大變化：一是將此前享受固定補貼的工商業(yè)分布式項目與集中式地面電站項目同臺競價；二是將此前集中式電站指標分配到省、各地分別競價的指標分配方式，調整為國家統(tǒng)一競價，進而排序分配。
當光伏進入競價機制后，補貼強度越低，裝機規(guī)模將隨之越大。國家補貼資金將會優(yōu)先用于補貼成本下降快的項目和地區(qū)，盡快促進平價上網(wǎng)。
這一全新補貼管理方式的調整，將對2019年光伏發(fā)電管理機制帶來重大的改變。
東吳證券(601555)認為，國家統(tǒng)一競價更利于充分利用優(yōu)勢地區(qū)光伏資源，從而進一步壓縮非技術成本，讓補貼資金能夠用到度電成本最具競爭力的項目上，預計整體電價補貼強度將明顯低于此前的地方競價模式，從而令有限的補貼資金規(guī)模轉化為盡可能多的新增裝機量。若補貼總規(guī)模為30億元，最終競價度電補貼為0.05元，考慮戶用等項目占用，預計可對應約50GW的新增裝機量；同時，并網(wǎng)結點的設置將保障光伏裝機進度。
東吳證券預計，2019年，國內實際裝機量有望超出此前40GW左右的預期。
另一方面，考慮到量入為出的思路，國海證券(000750)預計，2019年，新建光伏項目補貼將不再拖欠，新項目的資金成本降低，現(xiàn)金流改善，競價機制將有助于促進度電成本的降低，產業(yè)鏈龍頭廠商的優(yōu)勢將更加突出，未來方向的新型技術也將加速滲透。
據(jù)統(tǒng)計，2018年，全球光伏裝機103GW,中國裝機約為44GW。在國內裝機保持平穩(wěn)的背景下，2019年，光伏裝機增量主要來自于海外多國市場的復蘇。
由于下游需求放緩與季節(jié)性的影響，電池板塊近期出現(xiàn)降價現(xiàn)象。單晶硅片在產能釋放之前，有望維持量價齊升的邏輯。
技術迭代利好行業(yè)寡頭
目前，用于單晶PERC電池的高品質單晶硅片供給偏緊，龍頭廠商隆基股份(601012)（601012.SH）、中環(huán)股份(002129)（002129.SZ）2019年新增產能較少。
以目前行業(yè)產能規(guī)劃來看，2020年，單晶產能僅為80GWh左右，按照全球150GWh的裝機需求，缺口仍很大。
東吳證券認為，在單晶硅片行業(yè)持續(xù)高度景氣和單晶滲透率不斷提升的趨勢下，單晶硅片進入新一輪擴產周期將是大概率事件，單晶硅片設備公司將隨之受益。
電池片的光電轉換效率是平價上網(wǎng)的關鍵因素，東吳證券預計，未來2-3年PERC仍是主流技術路線。
根據(jù)測算，2018年年底，全球PERC產能達55GW以上，但仍無法滿足后續(xù)的裝機需求，PERC產能仍將維持一定擴張速度。
2月26日，通威股份(600438)（600438.SH）在其官網(wǎng)公布了公司3月的電池片定價，其中多晶電池片定價不變，單晶PERC電池片價格從1.29元-1.3元/瓦下調至1.26元-1.27元/瓦。
自2018年四季度以來，由于國內高效組件的需求旺盛導致單晶PERC電池片滿載，單晶電池片的價格也隨之水漲船高，從2018年10月的1.1元-1.15元/瓦上揚至本次下調前的1.3元/瓦。緊接著，因四季度訂單的消化、產業(yè)政策尚不明朗等因素，通威股份新產能釋放，電池片價格由漲轉跌。
但短期波動的影響總歸有限，受益于2018年10月以來的連續(xù)上漲，目前單晶PERC的毛利率及價格均相對處于較高水平。
通威股份此次主動下調單晶PERC電池的價格，配合其新產能的投產釋放，整體依舊具有較好的盈利能力，但考慮到國內光伏政策短期內難以確定，二季度市場需求端整體持續(xù)偏松，單晶PERC的價格或繼續(xù)承壓。
與此同時，產業(yè)鏈價格走勢分化，海外需求與產業(yè)高集中度支撐著硅片價格進一步小幅上漲。
在中環(huán)股份年初率先調高報價后，隆基股份于2月下旬也上調了單晶硅片價格，國內價格由3.05元/片提升至3.15元/片，海外價格由0.38美元/片提升至0.40美元/片。
新時代證券認為，通威股份此次主動調價主要是為了保證公司新產能的產能利用率，并不是因為需求的下降。根據(jù)光儲億家數(shù)據(jù)，2019年1月，光伏出口組件約為5Gw，出口數(shù)據(jù)超出市場預期，同時二季度國內領跑者開始啟動，三季度日本市場也會對高效產品形成有力支撐，光伏旺季即將來到。因此，新時代證券判斷，2019年，高效單晶產品需求依然旺盛。
盡管下游電池價格承壓，但由于海外市場需求旺盛、產能集中帶來的龍頭議價能力持續(xù)強勁，硅片價格與電池價格走勢出現(xiàn)分化。長期來看，隨著隆基股份、中環(huán)股份產能的釋放，在下游需求放緩的背景下，單晶硅片價格的支撐力度仍有限。
2019年的光伏產業(yè)，或將經歷表面平靜、暗流洶涌的調整期：陣痛轉型在所難免，行業(yè)競爭更加激烈。而光伏企業(yè)之間的競爭也將從量變逐漸演變?yōu)橘|變，行業(yè)將走向有綜合性硬實力的寡頭時代。
