2023年，中國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模繼續(xù)創(chuàng)新高，一派生機(jī)勃勃的景象。而與之天差地別的是，儲(chǔ)能企業(yè)們正上演“生死存亡”——據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年14家跨界儲(chǔ)能的企業(yè)黯然離場(chǎng)、或直接退市；今年1月以來，A股儲(chǔ)能板塊的52家公司僅5只實(shí)現(xiàn)上漲。

這種強(qiáng)烈反差引人深思。從2022年開始，儲(chǔ)能相關(guān)企業(yè)數(shù)量就持續(xù)暴增，當(dāng)年全國(guó)25家主要儲(chǔ)能上市公司合計(jì)收入5566億元，同比增加102%。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)到2030年，新型儲(chǔ)能市場(chǎng)將達(dá)到萬億元。

在萬億儲(chǔ)能江湖中，五大發(fā)電集團(tuán)居于領(lǐng)銜地位。截至2023年上半年的數(shù)據(jù)顯示，五大發(fā)電集團(tuán)是儲(chǔ)能主要投資方，在建項(xiàng)目在全國(guó)占比超45%。


五大發(fā)電集團(tuán)將目光鎖定儲(chǔ)能，并在國(guó)家積極支持“新能源+儲(chǔ)能”的背景下，為越來越多新能源項(xiàng)目配儲(chǔ)。在未來估值萬億的新型儲(chǔ)能市場(chǎng)，五大發(fā)電集團(tuán)或?qū)⒊掷m(xù)統(tǒng)治江湖。

但是，五大發(fā)電集團(tuán)在擴(kuò)張儲(chǔ)能業(yè)務(wù)過程中，飽受爭(zhēng)議的新能源強(qiáng)制配儲(chǔ)仍十分普遍，目前“新能源+儲(chǔ)能”缺少成本疏導(dǎo)的市場(chǎng)化機(jī)制，這一行業(yè)痛點(diǎn)仍是五大發(fā)電集團(tuán)做強(qiáng)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)繞不開的問題。

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儲(chǔ)能行業(yè)之痛：市場(chǎng)大，賺錢難

2023年，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)量快速提升。但企業(yè)在產(chǎn)能過剩背景下低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。在招投標(biāo)上：儲(chǔ)能電池價(jià)格跌破0.5元/瓦時(shí)、儲(chǔ)能系統(tǒng)跌破0.7元/瓦時(shí)，相較年初價(jià)格均接近腰斬，價(jià)格逼近成本價(jià)。

即便中標(biāo)，短期內(nèi)投資儲(chǔ)能的發(fā)電企業(yè)的投資回報(bào)也覆蓋不了投資成本。這讓一些EPC總包項(xiàng)目的款項(xiàng)被無限期拖延，造成儲(chǔ)能上下游惡性循環(huán)，行業(yè)驚呼“全行業(yè)基本上都不賺錢”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，儲(chǔ)能行業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2022年達(dá)到高點(diǎn)，接近70%，但2023年直線下滑至40%，預(yù)計(jì)2024-2025年將降至20%左右。

與此同時(shí)，國(guó)外儲(chǔ)能市場(chǎng)也出現(xiàn)了縮水情況。參照最新的光儲(chǔ)逆變器數(shù)據(jù)，2023年11月，國(guó)內(nèi)出口光儲(chǔ)逆變器金額5.6億美元，同比減少47%。同期，國(guó)內(nèi)出口光儲(chǔ)逆變器數(shù)量380.3萬臺(tái)，同比減少30%。

更雪上加霜的是，在二級(jí)市場(chǎng)上，儲(chǔ)能板塊上市公司整體估值目前已處于相對(duì)低位，19只概念股最新滾動(dòng)市盈率在20倍以下。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股中布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的上市公司共有52家，今年1月以來股價(jià)普遍回調(diào)，平均下跌5.59%，僅5只實(shí)現(xiàn)上漲（金盤科技、瑞泰新材、錦浪科技、保力新、禾邁股份）。


刺痛與背刺

不過，五大發(fā)電集團(tuán)也被“強(qiáng)制配儲(chǔ)”政策刺痛。據(jù)近日?qǐng)?bào)道，國(guó)內(nèi)主要發(fā)電集團(tuán)的發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能EPC項(xiàng)目投資已呈逐年虧損態(tài)勢(shì)，部分國(guó)央企發(fā)電集團(tuán)出現(xiàn)放棄或階段性暫停“大儲(chǔ)”項(xiàng)目中發(fā)電側(cè)鋰離子電池儲(chǔ)能項(xiàng)目的情況。

鋰離子電池作為目前市場(chǎng)主流儲(chǔ)能項(xiàng)目選擇的技術(shù)路線，首先陷入了產(chǎn)能過剩的困局。這背后是手握大量新能源指標(biāo)的地方政府，在招商過程中設(shè)置配儲(chǔ)門檻，讓成本較低的鋰離子電池成為了五大發(fā)電集團(tuán)等發(fā)電企業(yè)的優(yōu)先選擇。與此同時(shí)，各地方政府還大力招商鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)，通過這種方式加強(qiáng)本地企業(yè)與來訪投資的發(fā)展企業(yè)合作。

這些都促使鋰離子電池賽道過熱，產(chǎn)能過剩隨之而來。在過剩局面下，鋰離子電池價(jià)格走低，難以支持五大發(fā)電集團(tuán)等發(fā)電企業(yè)開展EPC總包工程的現(xiàn)金流和技術(shù)服務(wù)，于是出現(xiàn)了“部分國(guó)央企發(fā)電集團(tuán)撤出發(fā)電側(cè)鋰離子電池儲(chǔ)能項(xiàng)目”的情況。

但是，五大發(fā)電集團(tuán)作為占據(jù)新型儲(chǔ)能市場(chǎng)的半壁江山的央企，不懈地致力于建設(shè)新型儲(chǔ)能項(xiàng)目。

據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2023年全年新增投運(yùn)新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模高達(dá)21.5吉瓦/46.6吉瓦時(shí)。另據(jù)公開數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)，僅是截止到2023年7月底，五大電力央企共完成儲(chǔ)能系統(tǒng)和配件的采購以及儲(chǔ)能電站的建設(shè)招總規(guī)模就達(dá)到約9.5GW/21GWh。


▲據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，按2023年7月數(shù)據(jù)估算，五大發(fā)電集團(tuán)2023年全年完成新型儲(chǔ)能裝機(jī)或?qū)⑦_(dá)到36GWh，或占到全國(guó)新增新型儲(chǔ)能裝機(jī)的77%以上

當(dāng)前國(guó)內(nèi)以“大儲(chǔ)”項(xiàng)目為主，積極推動(dòng)“大儲(chǔ)”項(xiàng)目發(fā)展。2023年，中國(guó)各省份陸續(xù)對(duì)新能源項(xiàng)目上網(wǎng)提出配套儲(chǔ)能要求，業(yè)內(nèi)稱之為“強(qiáng)制配儲(chǔ)”政策，這也是近兩年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)快速增長(zhǎng)的主推力。例如自2023年以來，河南、山東、廣東等地陸續(xù)發(fā)文加快新型儲(chǔ)能發(fā)展，要求嚴(yán)格按照開發(fā)方案中承諾的儲(chǔ)能配比配置儲(chǔ)能設(shè)施，如未投運(yùn)，電網(wǎng)不得調(diào)度和收購其電力電量。

而五大發(fā)電集團(tuán)是發(fā)展“大儲(chǔ)”項(xiàng)目的主力軍，他們?cè)谛履茉错?xiàng)目的招標(biāo)過程中，亦對(duì)供應(yīng)商配套儲(chǔ)能項(xiàng)目有所要求。截至2023年7月底，在五大發(fā)電集團(tuán)合計(jì)完成的52起儲(chǔ)能系統(tǒng)和配件的采購以及儲(chǔ)能電站的建設(shè)招標(biāo)中，有大量光伏配儲(chǔ)項(xiàng)目，源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化以及多元互補(bǔ)儲(chǔ)能建設(shè)項(xiàng)目也明顯開始變多。

但需注意的是，伴隨著儲(chǔ)能價(jià)格持續(xù)下行，儲(chǔ)能系統(tǒng)低質(zhì)低價(jià)，中標(biāo)及利用率低等問題凸顯。此外，如果五大發(fā)電集團(tuán)選擇EPC外包，若EPC總包方僅從降低投資成本的角度去選擇價(jià)格更低的儲(chǔ)能電池供應(yīng)商，這會(huì)讓儲(chǔ)能電站日后的安全運(yùn)行被埋下巨大隱患。

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五大發(fā)電集團(tuán)儲(chǔ)能項(xiàng)目招投規(guī)模及特點(diǎn)

從五大發(fā)電集團(tuán)的招標(biāo)共同特點(diǎn)來看，磷酸鐵鋰仍然是五大發(fā)電集團(tuán)偏愛的主要技術(shù)路線，除此之外還有飛輪儲(chǔ)能、壓縮空氣儲(chǔ)能、全釩液流等。

按2023年新增裝機(jī)量排序（截至2023年7月底的數(shù)據(jù)），依次是中國(guó)華電集團(tuán)、國(guó)家電投、國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)華能集團(tuán)、中國(guó)大唐集團(tuán)。

1.中國(guó)華電集團(tuán)

中國(guó)華電集團(tuán)儲(chǔ)能項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)到近3.7GW/7.3GWh，標(biāo)的價(jià)格達(dá)到212.6億元。雖然項(xiàng)目數(shù)量?jī)H有6個(gè)，但是五大發(fā)電集團(tuán)中規(guī)模最大、標(biāo)的價(jià)格最高的。

技術(shù)路線主要為磷酸鐵鋰，除此之外還有飛輪儲(chǔ)能。其中除了儲(chǔ)能電池以及系統(tǒng)采購?fù)?，還有110套SVG、儲(chǔ)能集裝箱框架采購。

2023年第一批磷酸鐵鋰電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)框架采購兩個(gè)標(biāo)的總規(guī)模達(dá)到7GWh，平均價(jià)格分別在2億元、3億元，引來陽光電源、比亞迪、億緯動(dòng)力、寧德時(shí)代等不少儲(chǔ)能頭部企業(yè)投標(biāo)。

2.國(guó)家電投

國(guó)家電投總規(guī)模約1.3GW/5.3GWh，在五大發(fā)電集團(tuán)中是儲(chǔ)能項(xiàng)目數(shù)量最多的，共15個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目。

項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)格信息較少，已披露價(jià)格達(dá)3.5億元，預(yù)計(jì)整體價(jià)格數(shù)十億，單項(xiàng)最大規(guī)模為“浙江會(huì)戰(zhàn)”儲(chǔ)能項(xiàng)目區(qū)域EPC服務(wù)商項(xiàng)目，規(guī)模為600MW/3000MWh。

3.國(guó)家能源集團(tuán)

國(guó)家能源集團(tuán)儲(chǔ)能項(xiàng)目總規(guī)模約為2.3GW/3.4GWh，總價(jià)格超29億元。項(xiàng)目數(shù)量共計(jì)13個(gè)，集中分布在西北地區(qū)。

技術(shù)路線包含磷酸鐵鋰、全釩液流。采購內(nèi)容包含EMS框架（規(guī)模為600MW/1200MWh）、光伏、風(fēng)電配儲(chǔ)、EPC、儲(chǔ)能租賃服務(wù)等。

4.中國(guó)華能集團(tuán)

中國(guó)華能集團(tuán)儲(chǔ)能項(xiàng)目總規(guī)模約為1.58GW/3.15GWh，標(biāo)的總金額約為6.36億元。項(xiàng)目共8個(gè)，無論是從總體看還是單項(xiàng)看都沒有特別出眾的表現(xiàn)。

其中最大項(xiàng)目為集中配建辛店電廠儲(chǔ)能電站100MW/200MWh項(xiàng)目EPC工程總承包，被海博思創(chuàng)以近3.6億元價(jià)格拿下。

5.中國(guó)大唐集團(tuán)

中國(guó)大唐集團(tuán)儲(chǔ)能項(xiàng)目總規(guī)模約為673MW/1780MWh，總金額超過17.5億元。項(xiàng)目共10個(gè)，總體規(guī)模相比其他集團(tuán)并不算大。

中國(guó)大唐集團(tuán)儲(chǔ)能項(xiàng)目中標(biāo)其中一個(gè)特點(diǎn)就是聯(lián)合體較多，技術(shù)路線包括磷酸鐵鋰、壓縮空氣儲(chǔ)能。類型也較為多元，其中包括虛擬電廠、光儲(chǔ)一體化、火電+儲(chǔ)能、光伏風(fēng)電配儲(chǔ)、獨(dú)立儲(chǔ)能等。

不過，在五大發(fā)電集團(tuán)進(jìn)行著屬地資源的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，紛紛加碼新型儲(chǔ)能布局的同時(shí)，不少新能源發(fā)電企業(yè)正艱難應(yīng)對(duì)屬地政府“投資換市場(chǎng)”的合作模式——只有通過投資儲(chǔ)能，才能獲取地方發(fā)電指標(biāo)。簡(jiǎn)言之，發(fā)電企業(yè)為拿到電力央企的招標(biāo)項(xiàng)目，需要強(qiáng)制配儲(chǔ)，利潤(rùn)率也會(huì)受到侵蝕。

配儲(chǔ)項(xiàng)目在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)過程中作用不可或缺，它能減輕電網(wǎng)壓力、減少或延緩電網(wǎng)設(shè)備投資、緩解電網(wǎng)阻塞、為電力系統(tǒng)提供調(diào)峰調(diào)頻等。但是，地方政府在發(fā)展儲(chǔ)能和招商引資時(shí)，缺少對(duì)于如何疏導(dǎo)收益與成本問題的考慮，導(dǎo)致不少新能源發(fā)電企業(yè)的利潤(rùn)受到侵蝕。

2023年，多地正在強(qiáng)制配儲(chǔ)的同時(shí)，也頒布對(duì)儲(chǔ)能參與調(diào)峰輔助的補(bǔ)償政策。例如廣東、河南拉大峰谷電價(jià)差；山東提出新型儲(chǔ)能作為獨(dú)立市場(chǎng)主體參與市場(chǎng)交易，積極引導(dǎo)配建儲(chǔ)能參與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)。專業(yè)人士指出，要讓新型儲(chǔ)能回歸市場(chǎng)。儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入政策和市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)階段。